Fecha de Publicación: 08/01/2024
Un Panorama general de la Campaña Fina 23/24: Cosecha, comercialización y aporte económico
La producción de trigo y cebada enfrentó desafíos climáticos adversos, impactando negativamente en el área cultivada y los rendimientos. La comercialización viene aumentando conforme ingresa la cosecha con un gran porcentaje de contratos negociados sin precio definido, bajo un contexto marcado por nuevas políticas económicas y cambiarias del nuevo gobierno. Paralelamente, la mayor disminución en precios llevaría a una merma en la contribución económica de estos cultivos. No obstante, se vislumbra un incremento en las exportaciones respecto a la campaña previa.
El clima marcó vaivenes en las proyecciones de producción a lo largo de los meses. En mayo de 2023, desde la Bolsa de Cereales estimábamos una producción inicial de cultivos de fina de 23 millones de toneladas, comprendida por 18 y 5 millones de toneladas de trigo y cebada, respectivamente. No obstante, el escenario climático como resultado de la falta de precipitaciones y heladas durante etapas críticas para la definición de rendimiento del cultivo, exacerbó la situación crítica, luego de 3 campañas atravesadas por “La Niña”, repercutiendo adversamente en la extensión cultivada y los rendimientos. Como resultado, en septiembre se ajustaron las proyecciones, especialmente para trigo, cuya producción se redujo a 16,5 millones de toneladas. En contraste, la producción de cebada se mantuvo estable en 5 millones de toneladas.
Luego, a medida que avanzaba la campaña, el sostenimiento del clima adverso llevó a ajustes por un total de 1,8 millones de toneladas, reduciendo la proyección de trigo a 14,7 millones de toneladas. Por otro lado, la estimación de producción de cebada también se vio afectada, reduciéndose a 4,7 millones de toneladas.
Sin embargo, las últimas semanas han traído una luz de esperanza, los rendimientos del Sudeste de Buenos Aires vienen superando las expectativas, permitiendo ajustar al alza la estimación de producción de trigo y cebada a 15,1 millones de toneladas. En cuanto a la cebada, las cifras también se ajustaron al alza, volviendo a 5 millones de toneladas.
Gráfico 1: Evolución del cultivo de Trigo en la campaña 2023/24 - (Datos al 04/01/24)
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Fuente: Bolsa de Cereales.
Conforme progresa la cosecha, se ha logrado recolectar alrededor del 70% (PAS 28/12/2023) y 83,7% (PAS 4/1/2023) del área de cebada y trigo. En el caso del trigo, se observa una demora en la recolección de 15,8 puntos porcentuales (p.p.) en comparación con el ciclo anterior y de 14 p.p. con respecto al promedio de las últimas cinco campañas. Hasta el momento, se han cosechado aproximadamente 12,07 millones de toneladas de las 15,1 millones estimadas. Todavía restan cosechar 890 mHa, donde la mitad se localiza en el Sudeste de Buenos Aires, en la cual se ha recolectado el 49% del área apta. El resto de las zonas que aún están pendientes de cosecha se ubican principalmente en el centro y sudoeste de la provincia de Buenos Aires.
Gráfico 2: Volumen Comercializado de Trigo por Campaña - (Datos al 27/12/23)
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Fuente: Bolsa de Cereales en base a SAGyP.
De acuerdo a datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca (SAGyP), hasta el momento se han comprado 5,5 millones de toneladas de trigo (datos al 27/12/23) correspondientes a la campaña 2023/2024. De esta cantidad, 3,67 millones de toneladas ya tienen un precio fijado, mientras que 1,82 millones de toneladas aún no han cerrado precio. Es significativo que aproximadamente el 33% de estas operaciones no definieron un precio, marcando así el segundo porcentaje más alto de toneladas negociadas sin precio desde 2018/19.
Similar a la situación del trigo, se comercializaron aproximadamente 0,779 millones de toneladas de cebada (datos al 20/12/23), de las cuales un 18% no fijaron precio hasta el momento. Esta cifra es superior al promedio de los últimos cinco años, que se situaba en torno al 12%. Este incremento en el porcentaje de cebada y trigo comercializada sin precio definido sugiere una condición de mercado de elevada incertidumbre marcada por el cambio de gobierno y las nuevas medidas que viene tomando el gobierno entrante respecto a la política cambiaria e impositiva.
Respecto a la producción, aún resta por comercializar el 63,6% (datos al 27/12/23) del volumen producido de trigo, una cifra significativamente superior al 46% que faltaba por vender en el mismo momento de la campaña anterior y al 43% promedio que solía restar por comercializar en las últimas cinco campañas.
Gráfico 3: Total Comercializado de Trigo (% de la producción) - (Datos al 27/12/23)
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Fuente: Bolsa de Cereales en base a SAGyP.
En lo que respecta a la cebada, aún queda por comercializar el 84% (datos al 20/12/23) de la producción total, comparado con el 74% que faltaba por vender en la campaña anterior.
Es relevante mencionar que a partir del 13 de diciembre se implementó una nueva edición del Dólar Exportador, a través del decreto 28/2023, donde el tipo de cambio aplicable al sector se determina en función de una combinación del tipo de cambio oficial (80%) y el Contado con Liquidación (20%). Este tipo de cambio diferencial se sitúa en torno a los 870 pesos por dólar para el 5/1/2024. Bajo este nuevo esquema, se logró la comercialización de aproximadamente 0,85 millones de toneladas de cebada y 2,4 millones de toneladas de trigo, acelerándose el ritmo de comercialización respecto a los programas previos conforme ingresa la cosecha.
Gráfico 5: Comercialización Diaria de Trigo y Cebada bajo los Programas de Incremento Exportador
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Fuente: Bolsa de Cereales en base a SIO-Granos.
En cuanto a las Declaraciones Juradas de Venta al Exterior (DJVE) para el trigo, se registraron para la campaña 2023/24 0,53 millones de toneladas hasta la fecha. Esta cifra es significativamente inferior a los 8,9 millones de toneladas registradas para el mismo periodo en la campaña anterior.
Gráfico 4: DJVE Acumuladas de Trigo - (Datos al 27/12/23)
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Fuente: Bolsa de Cereales en base a SAGyP.
La disminución se atribuye principalmente a la sequía de la campaña pasada, que resultó en una reducción considerable de la producción y limitó las exportaciones a solo 3,11 millones de toneladas durante el ciclo comercial 22/23. Como consecuencia, quedaron pendientes 5,76 millones de toneladas para exportar, las cuales se espera que se cubran con la producción de la nueva campaña 2023/24, producto de las prórrogas resueltas el año pasado.
Considerando la previa prórroga que modificó los plazos originales, la Resolución 4/2024 introduce nuevos cambios para las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) con fechas de embarque entre febrero y marzo de 2024. En detalle, las DJVE con fecha de embarque en febrero reciben una nueva prórroga de 30 días, mientras que las de marzo tendrían una extensión de 60 días.
Respecto al impacto económico de los cultivos de temporada fina, si bien se ha registrado un aumento en la producción, elevándose de 12,2 millones de toneladas a 15,1 millones de toneladas en el caso del trigo y de 4,3 millones de toneladas a 5 millones de toneladas en cebada, la disminución del 31% en las cotizaciones FOB respecto a la campaña anterior implicaría una reducción en la contribución de estos cultivos a la economía, estimándose una caída de USD 535 millones en 2024, lo que representa un 13% menos en comparación a la campaña pasada.
Gráfico 5: Aporte Económico de la Fina (trigo y cebada)
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Fuente: Bolsa de Cereales.
Según nuestras proyecciones, se esperan exportaciones de la cosecha fina por un total de USD 3.214 millones. Considerando que históricamente, entre los meses de diciembre y marzo, se exporta aproximadamente el 64% de la exportación total, se anticipa que, si se cumplen estas estimaciones, las exportaciones en USD en ese período serían de alrededor de USD 2.000 millones.
