Fecha de Publicación: 02/02/2022

Campaña gruesa 2021/22: impactos económicos de escenarios de sequía

Mientras transcurren las últimas etapas de la ventana de siembra, la campaña 2021/22 se desarrolla bajo condiciones de año Niña, con falta de humedad en gran parte de las zonas productivas del país. Si bien las últimas lluvias han traído algo de alivio para muchas regiones, nuevas precipitaciones serán necesarias a lo largo del mes de febrero para mantener las expectativas de rinde. Por lo tanto, aunque todavía es temprano para obtener el impacto de la sequía sobre los volúmenes finales de producción, dada la importancia del sector para la economía, resulta pertinente explorar los posibles efectos del clima sobre las principales variables macroeconómicas.

• SEQUíA
• RECAUDACIóN
• EXPORTACIONES
• PBA
• CLIMA
• NIñA

La campaña gruesa 2021/22 se encuentra en pleno desarrollo y los escenarios estimados por la Bolsa de Cereales en el lanzamiento realizado en septiembre del año pasado comienzan a ajustarse en la medida que avanza la siembra y el crecimiento de los cultivos.

El escenario inicial planteado ya tomaba en cuenta la probabilidad de transitar un año climático Niña por segundo año consecutivo, lo que significaba el riesgo de que parte de la cosecha se vea negativamente afectada. En función de este contexto, las primeras cifras de superficie de soja se habían estimado por debajo de la campaña previa, con una producción ubicada en 44 millones de toneladas debido a rendimientos menores a los promedios históricos. En el caso del maíz con destino a grano comercial, se había considerado que cobrarían más importancia las siembras tardías por sobre los planteos tempranos, estimándose la producción en 57 millones de toneladas.

Al día de hoy, mientras transitan las últimas etapas de la ventana de siembra 2021/22, el presente ciclo de gruesa se encuentra caracterizado por condiciones de falta de humedad en el perfil en varias de las principales zonas productivas de Argentina confirmando un escenario de sequía. La ausencia de precipitaciones desde inicios de diciembre, sumado a las altas temperaturas registradas durante la segunda semana de enero, perjudicaron el crecimiento de los cuadros tempranos, siendo las más afectadas las siembras de mediados a fin de octubre de maíz temprano y los ciclos cortos de soja de primera implantada durante mediados de noviembre. Pero, además de ocasionar pérdidas en el potencial productivo de los cultivos que transitan etapas críticas para la definición de rendimiento, la falta de humedad dificulta la concreción de los planes de siembra en el Norte del país.

Gráfico 1. Lluvias acumuladas en zonas seleccionadas

Fuente: Bolsa de Cereales en base a datos de NOAA. Notas: la línea azul representa el promedio de las últimas 5 campañas y el área celeste el rango del promedio. 

En las últimas semanas se han registrado lluvias de variada intensidad en distintas regiones del país, que traen alivio y mejoran momentáneamente la situación de los cultivos implantados, especialmente en fechas tardías, y permiten el avance de las sembradoras. Sin embargo, nuevas precipitaciones serán necesarias a lo largo del mes de febrero para mantener las expectativas de rinde en cuadros de segunda y tardíos, y evitar mermas adicionales a las ya registradas a la fecha en siembras tempranas y de primera. Junto con las lluvias que mejoren las reservas hídricas de los perfiles, también tendrán importancia las temperaturas medias durante el próximo mes. Adecuados niveles de humedad en el suelo, temperaturas moderadas y buena sanidad, serán condiciones necesarias para obtener buenos rendimientos.

Gráfico 2. Maíz - estado de las reservas hídricas en suelo

Fuente: Oficina de Riesgo Agropecuario

Aunque todavía falta camino por recorrer para la definición del volumen productivo de la cosecha gruesa 2021/22 resulta pertinente, dada la importancia de las cadenas de cultivos extensivos en el PBI, la recaudación fiscal y las exportaciones argentinas, evaluar los posibles impactos del escenario climático que estamos transitando. Más aun siendo que Argentina está inmersa en una coyuntura de crisis afrontando compromisos y desafíos internacionales en el corto-mediano plazo. En este artículo, se describen los principales resultados de un documento elaborado por la Gerencia de Estudios Económicos de la Bolsa de Cereales, en donde se analizan dos posibles escenarios de sequía, uno moderado y otro severo.

Resultados: impactos sobre PBI, Recaudación Fiscal y Exportaciones

En el escenario base, asumiendo rendimientos por hectárea máximos y pérdidas de superficie mínimas para un año Niña, podrían obtenerse esta campaña 57,6 millones de toneladas de maíz y 48,5 millones de toneladas de soja. Estos volúmenes servirán como referencia, para comparar la máxima producción obtenible en un año Niña, con la que se obtendría en escenarios de sequía aún más intensos. En el caso de una sequía moderada, la producción podría disminuir en un -14% y -13% para maíz y soja, respectivamente. Pero en un escenario de sequía severa, las pérdidas de producción podrían duplicarse, con caídas de -24% y -23%, respectivamente.

Gráfico 3. Campaña 2021/22 - Escenarios Producción Maíz y Soja

Fuente: Bolsa de Cereales y Fundación INAI.

Estos shocks de producción en soja y maíz producirían una caída del Producto Bruto Agroindustrial (PBA, sumando las 6 cadenas de cultivos extensivos) del orden del 6,1% en el caso de una sequía moderada, y del 9% en una severa, en relación al escenario base. Ello significaría una disminución de 2.726 y 4.049 millones de dólares, respectivamente. Tomando la proyección del FMI para el PBI de Argentina en 2022 (USD 483.770 millones), el escenario moderado tendría un impacto de -0,6% del PBI, mientras en el escenario severo la afectación sería de una caída del 0,8% del producto.

Tabla 1. Campaña 2021/22 - Producto Bruto Agroindustrial por escenario

Fuente: Bolsa de Cereales. Notas: * Incluye shock de precios por la menor oferta global.

Es importante destacar que estas cifras incorporan el crecimiento de los precios de exportación como consecuencia de la menor oferta a nivel internacional devenidas de las menores cantidades producidas por Argentina. Ello resulta en que el aumento en los precios internacionales compensaría en parte la caída en el PBA debido a la disminución estimada en la producción. Sin embargo, si no se considera el efecto positivo en los precios y se mantienen estos en los niveles actuales, el impacto de la sequía más severa sobre el PBA total podría alcanzar USD 5.923 millones, lo que llegaría a representar una caída del 1,2% del PBI estimado para 2022.

Cabe aclarar que estimaciones solo consideran el efecto directo de los escenarios de sequía sobre el PBI, sin contemplar los efectos indirectos sobre otros sectores, o incluso, sobre el tipo de cambio, que sin duda se traducirían en impactos mayores.

Pero además del Producto Bruto, también se vería afectada la recaudación fiscal, como se aprecia en la Tabla 2. Los recursos fiscales disminuirían entre 769 y 1.129 millones de dólares, según sea el escenario de sequía moderado o severo. La principal caída corresponde a la recaudación por derechos de exportación, pero también se verían afectados el impuesto a las ganancias y el agregado “otros”, que incluye el resto de las imposiciones nacionales y provinciales.

Tabla 2. Campaña 2021/22 - Recaudación Fiscal

Fuente: Bolsa de Cereales.

Como se observa en la Tabla 3, el valor exportado por las cadenas de cultivos extensivos podría disminuir entre 1.998 y 3.101 millones dólares como consecuencia de la sequía, en relación al escenario base. Nuevamente, en el escenario de sequía severa el efecto negativo sobre las cantidades se vería compensando en parte, por el aumento de los precios internacionales. De omitirse este efecto, el impacto podría duplicarse, alcanzando USD 5.078 millones de dólares; es decir, una caída de casi el 14% en comparación al escenario base.

Tabla 3. Campaña 2021/22 – Exportaciones por complejo

Fuente: Bolsa de Cereales.

Comentarios finales

Los escenarios de sequía simulados podían tener efectos significativos sobre la contribución de las cadenas de cultivos extensivos a la economía argentina. El impacto real dependerá del grado de afectación final de la producción, y de la posible compensación via mayores precios internacionales, considerando la importancia de Argentina y la región en las exportaciones mundiales. Para una mayor desagregación de los resultados expuestos y de los detalles metodológicos se puede descargar el documento completo en el siguiente LINK.

Más allá de los fenómenos explícitamente evaluados, existen riesgos que no se cuantifican pero que deberían ser tenidos en consideración a la hora de hacer una evaluación holística de la situación. Por un lado, desde un punto de vista agregado, y dada la importancia del sector, una retracción del mismo (como la simulada) podría generar un impacto considerable sobre la dinámica económica general. Esta situación provocaría efectos indirectos que aquí no se contemplan, por ejemplo sobre el tipo de cambio, o incluso tener como correlato cambios de políticas.

Desde una perspectiva microeconómica, hay que destacar los efectos adversos de los escenarios aquí evaluados sobre las empresas agropecuarias afectadas por pérdidas de producción. Un escenario de sequía severa puede dejar en una situación de fragilidad financiera a gran parte de los productores, afectando la inversión y en consecuencia los niveles de producción para la próxima campaña, e incluso poniendo en riesgo la sostenibilidad económica de la empresa. Sumado a esto, el nivel de humedad en el suelo con el que comience la próxima campaña también es un determinante para los niveles de producción a obtener.

Una vez más, escenarios como el actual ponen de relevancia la necesidad de desarrollar una política integral para la gestión de riesgos, tanto climáticos como de mercado, a los que se enfrentan estas producciones.

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